销售收入为8.381亿港元（约合人民币6.852亿元），同比增长17.6%。2021年集团全部开支（不包括销售成本）占销售收入的百分比已自2020年的35.2%降至28.6%。然而，涂料行业正面对整个2021年内国际原油价格高企、全球原材料短缺以及全球供应链中断而导致原材料成本高昂的重重挑战。生产成本的增幅无法通过提高售价而弥补。因此，2021年集团的毛利减少23.0%至约1.663亿港元，而毛利率减少34.7%至19.8%。集团的母公司拥有人应占亏损自2020年约1080万港元扩大至2021年约5953万港元（约合人民币4867万元）

　　集团的产品可大致分为工业涂料产品、建筑涂料产品，以及一般涂料和辅助产品。工业涂料产品用作多种用途（如用于家具着色、工业生产及不同类型物料的表面处理），并供制造商、物业及基建项目的翻新工程承建商及家居用户使用。建筑涂料产品用于楼宇墙身、地面及外部。集团的建筑涂料产品主要集中于商业及住宅物业的建设及维修市场。一般涂料和辅助产品（如稀释剂、磁漆、防霉剂及溶剂）可同时用于建筑及工业用途。

　　财报显示，集团工业涂料产品、建筑涂料产品，以及一般涂料和辅助产品分别占2021年涂料业务总销售收入约35.9%（2020年：38.6%）、48.3%（2020年年：44.4%）及15.8%（2020年零二零年：17.0%），销售收入分别为3.012亿港元、4.049亿港元、1.320亿港元，分别同比增长9.3%、28.0%、8.9%。集团继续主攻中国内地市场，而该市场占2021年总收入约92.0%（2020年：90.5%）。

　　来自建筑涂料产品销售的销售收入大幅增加约28.0%或约8861万港元，此主要是由于1）建筑及物业翻新承包商之客户群持续扩大；2）向分销商推广该等产品之策略收效；及3）本集团多次上调油漆及涂料产品的售价。此外，工业涂料产品的销售收入增加约9.3%，而2020年则减少5.8%，主要是由于中国内地机械及设备业、金属制造业及玩具制造业的客户需求强劲。另一方面，来自一般涂料和辅助产品的销售收入增加约8.9%，而2020年则减少9.8%，展现与2019年相若的复苏水平。

　　截止2021年度，集团的水性涂料产品的销量较2020年的16.9%增幅增加约28.6%。截止2021年度，水性涂料产品对集团总销售收入的贡献增加约9.2%至47.5%，而截至2020年度的贡献为43.5%。该大幅增长主要是由于集团不断致力确保客户满意，继续与客户沟通以掌握客户对涂料产品的需求，以及持续扩大物业及基建项目的建筑及装修承包商的客户群。

　　截至2021年度，集团向中国内地物业及基建项目的建筑及装修承包商出售的溶剂型以及水性涂料产品所产生的销售收入增加29.0%至约3.656亿港元，而2020年则增加21.7%。该增长主要是由于集团继续在中国内地的房地产及建筑业的市场渗透，领先于中国内地的屋宇建筑及建造业的增长。

　　中国政府继续对中国房地产业的房地产开发商进行去杠杆化，惟中国的房地产业以及屋宇建筑及建造业的规模仍录得可观增长。根据国家统计局的资料，此两个行业的增长率于2021年分别增加约5.6%及10.6%，而2020年的增长率分别为4.2%及2.5%。房地产行业的国内生产总值自2020年的7.2%下降5.6%至2021年的6.8%；屋宇建筑及建造业自2020年的7.1%下降1.4%至2021年的7.0%。

　　根据国家统计局的资料，2021年在建工程项目累计施工面积增长约5.2%，而2020年的增幅约为3.7%。此外，从规模上看，2021年累计竣工面积增加约11.2%，而2020年则减少约4.9%。

　　截至2021年度，集团对工业制造商销售的销售收入增加约16.9%，相比截至2020年度则减少21.6%。该等工业制造商主要从事生产及销售客户电子、机器及机械设备、玩具、电器、家具到船舶及汽车零部件及家庭用户。尽管对此等工业制造商之销量尚未恢复至2019年的水平，但该等制造商绝大多数于2021年重拾利好的业务增长，集团看好未来向此等工业制造商的销售。

　　至于中国内地不同行业的工业制造商之销售细分方面，首先，集团来自金属制造业的工业制造商的销售收入大幅增加约47.7%，而2020年则减少12.3%。此与2021年销量的增加一致。此增长主要源自向钢结构行业的客户销售机械涂料及防腐蚀涂料的大幅增加。

　　此外，国务院办公厅于2021年发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，其中一项目标是2025年中国新能源汽车销量达到新车总销量的20%。根据国家统计局的资料，2021年中国制造的新能源汽车数量按年增长145.6%。随着对电动车需求的增加，集团于中国的新能源汽车界别的销售收入连续三年录得增长。截至2021年度，集团来自该界别的销售收入增加约22.8%，而2020年的增幅为51.0%。

　　截至2021年度，集团来自中国内地分销商的销售收入增长约9.1%，而2020年则减少1.8%。根据国家统计局的资料，以中国的名义国内生产总值计算，2021年中国的批发及零售业按年增长15.0%。建筑及装饰性涂料产品的零售销售增长约12.5%，而2020年则下降15.1%。略低于市场表现的主要原因是集团多次上调于中国内地的涂料产品售价。然而，于2021年，售予中国内地分销商的涂料产品的数量增加约2.7%，而2020年则减少12.0%，由此可见集团于中国的批发及零售贸易界别的销情利好。

　　自2021年第四季度以来，2019冠状病毒病之奥密克戎变异株出现后迅速蔓延至世界各地。尽管2019冠状病毒病疫情持续，但全球经济于2021年出现温和复甦。根据国际货币基金会，以各国实质国内生产总值增长率衡量，2021年的全球经济增长预计为5.9%。其中，中国的国内生产总值增长率预计为各国之冠，达8.1%，而美国、日本、南韩、越南及德国的增长率分别为5.6%、0.7%、4.2%、5.2%及1.8%。2021年，于中国政府实施有效的经济措施后，中国经济反弹。中国凭借率先踏上经济复甦之路的优势，把握全球供应链中断之际市场不断增长的需求。根据中国国家统计局公布之资料，与2020年的经济表现相比，消费支出、货物和服务净出口以及国内资本形成总额分别持续增长11%、117%及12%，可见2021年中国内地的经济复苏。2021年，中国内地的进口原材料及本地原材料的价格亦大幅上涨，主要是由于国内市场的需求不断增加，以及主要在船期受到干扰及国际运力短缺造成全球供应链中断所致。

　　此外，根据国家统计局的资料，以第三产业分类而言，涂料行业纳入第二产业的制造业领域。2021年第二产业的名义国内生产总值及工业界别的名义国内生产总值较2020年分别增长17.6%及19.1%。截2021年度，集团的销售收入增长率与制造业界别的增长率一致。集团的销售收入增长主要源自中国经济活动于2021年恢复，以及集团致力吸纳新客户及加强对现有客户的销售。

　　此外，2021年房地产业的增长率为5.6%，而2021年屋宇建筑及建造业界别的增长率为10.6%。当中，中国房地产业的在建工程累计施工面积于2021年增长5.2%，而2020年增长3.7%，而累计竣工面积于2021年增长11.2%，而2020年则下降4.9%。本集团来自中国内地的建筑业客户以及房地产及基建项目的销售收入大幅增长29.0%，表现优于同业。另一方面，根据香港政府统计处公布的2021年本地生产总值，香港建筑业的私营及公营部门的本地固定资本形成总额于2021年增长1.9%，而2020年则下降8.7%。该增长主要是由于疫情令香港部份屋宇建筑及建造项目的支出被推迟或被取消所致。2021年本集团来自香港屋宇建筑及建造界别销售收入减少约17.2%，而2020年则减少32.0%。

　　根据国家统计局的资料，与2020年同期相比，2021年中国批发及零售业的名义国内生产总值增长15.0%。2021年家具类商品（包括用于家具制造的涂料产品）的零售销售增长4.3%，而2020年则下降18.9%；建筑及装饰用涂料产品的零售销售于2021年增长12.5%，而2020年则下降15.1%。本集团于中国内地的批发分销商及零售分销商于2021年的销售收入同比年增加9.1%，与行业表现看齐。于香港，涂料产品属油漆及其他装修材料。根据统计处发表的2021年零售业销货额按月统计调查报告，2021年的零售业销货额增长8.1%，而2020年则下降24.3%。对比2021年香港零售业销货额的8.1%增长率，2021年度，本集团来自香港分销商的销售收入增长率为2.3%，较2021年香港零售业销货额的增长率低5.8%。与根据香港私营屋宇建筑及建造界别的0.5%增长率相比，本集团来自香港分销商的销售收入的增长率为2.3%，较香港私营屋宇建筑及建造界别的增长率高1.8%。

　　另一方面，中国涂料行业受到市场的不利影响，主要是由于在整个2021年国际原油价格飙升，制造涂料产品的原材料价格不断上涨，以及其他发展的不利影响，如电价及航运费大幅上涨及全球供应链中断。与2020年相比，整个2021年的国际原油平均价格上升72%，国际原油价格于2021年升至每桶84美元，为2014年10月以来的最高水平，甚至于2022年3月更升至每桶130美元。根据国家统计局的资料，中国的原油进口量于2021年下降5.4%，而2020年的增幅为7.2%。2021年中国的原油产量增加2.1%，而2020年的增幅为2.0%。2021年的原油加工量增加约4.3%，而2020年的增幅为3.4%。除来自中国房地产界别（即5.6%的名义国内生产总值）及屋宇建筑及建造界别（即10.6%的名义国内生产总值）的强劲复苏需求外，中国工业界别的增长率于2021年大幅上升至约19.1%，而2020年的增幅为约0.3%。由于各行业强劲复苏，出现原材料短缺及延迟交货的情况，导致原材料价格上涨。

　　2021年首三个季度，钛白粉、溶剂、树脂及乳液（为生产涂料产品的主要原材料）的采购价格较2020年分别增长39%至51%、45%至50%、20%至36%及41%至45%。因此，国家粮食和物资储备局于2021宣布开展国家储备成品油年度轮换工作，以缓解化工企业及其他行业面对的原材料价格上涨压力。公告发布后，主要原材料的价格已经回落并回稳。尽管如此，集团的销售成本占销售收入的百分比自2020年的69.7%上升至2021年的80.2%。此普遍增加的情况影响本集团的盈利能力。

　　集团使用的原材料包括树脂、溶剂及其他材料，其中树脂及溶剂占原材料总成本之重大部份。原油价格直接或间接影响此等原材料之价格。2021年，整体原油价格显著上升，可能是导致涂料原材料价格上涨的原因。此外，与2020年相比，整个2021年的国际原油平均价格上升72%。国际原油价格于2021年升至每桶84美元，为2014年10月以来的最高水平，甚至于2022年3月更升至每桶130美元。根据国家统计局的资料，中国的原油进口量于2021年下降5.4%，而2020年的增幅为7.2%。2021年中国的原油产量增加2.1%，而2020年的增幅为2.0%。2021年的原油加工量增加约4.3%，而2020年的增幅为3.4%。除来自中国房地产界别（即5.6%的名义国内生产总值）及屋宇建筑及建造界别（即10.6%的名义国内生产总值）的强劲复苏需求外，中国工业界别的增长率于2021年大幅上升至约19.1%，而2020年的增幅为约0.3%。由于各行业强劲复甦，出现原材料短缺及延迟交货的情况，导致原材料价格上涨。根据其他涂料制造商的现有资料，2021年首三个季度，钛白粉、溶剂、树脂及乳液（为生产涂料产品的主要原材料）的采购价格较2020年分别增长39%至51%、45%至50%、20%至36%及41%至45%。2021，粮食和储备局宣布开展年度轮换，以缓解化工企业及其他行业面对的原材料价格上涨压力。公告发布后，与2021年10月的价格相比，2021年12月的钛白粉、环氧乙烷、环氧丙烷、二甲苯及甲苯此等制造涂料产品的主要原材料的价格分别大幅下降1.0%、25.0%、35.5%、14.2%及17.6%。尽管有效地实施年度轮换，但集团的销售成本占销售收入的比率自2020年的69.7%上升至2021年的80.2%，增加约35.2%。

　　由于2021年内国际原油价格高涨，全球原材料短缺，以及全球供应链中断，涂料行业承受原材料成本高企的压力。尽管集团曾数次上调涂料产品的售价，但原材料成本的飙升并无完全转嫁予客户。因此，集团的毛利减少23.0%至约1.663亿港元，而毛利率于2021年减少约34.7%至约19.8%。集团的母公司拥有人应占亏损自2020年约1080万港元增加至2021年约5953万港元。中国内地的涂料生产企业均要面对原材料成本高企的压力，导致毛利率大幅下降的市况。自2021年10月宣布开始年度轮换以来，整体原材料价格逐渐保持下降趋势。

　　中漆集团表示，董事相信，奥密克戎变异株将对2022年的全球经济构成重大威胁。2022年的全球经济发展或会放缓。由于全球供应链在不同范畴均面对压力增加，通胀将会升温。除了中美两国的紧张关系持续外，俄乌冲突的发展亦左右全球经济走向。此外，pg模拟器平台国际原油价格于2022年3月已飙升至每桶约130美元，而截至2021年的价格为每桶75美元。市场预期部份原油副产品的价格将于2022年居高不下。因此，将难以预料制造涂料产品所用原材料的价格走向。由于前述事件已经发生，恐怕未来将要面对不稳、失衡和充满变量的经济及政局变化。尽管经营环境严峻，本集团将继续紧贴中国内地涂料行业的发展步伐，以及审慎地实施各种业务措施，以应对原油价格飙升及全球市场原油副产品短缺之挑战。集团将继续加强于品牌及网络方面的竞争优势，以扩大客户群，应对不断变化的市场。

　　考虑到目前中国内地房地产业去杠杆工作所造成的挑战，以及国际原油价格上涨及原油副产品供应短缺，董事对中国内地涂料行业的经营环境持谨慎态度。

　　除中美两国的持续紧张政治局势，俄乌冲突以及西方对俄罗斯实施制裁亦正影响全球经济。2022年3月，国际原油价格飙升至每桶约130美元，而于2021年的价格为每桶75美元。另一方面，尽管加拿大及美国将通过增加钻井平台的数量以增加石油产量，但石油输出国组织及其盟友拒绝增加额外的石油产量以为市场降温。根据公开资料，2022年2月国际活跃石油钻机数目增加6.8%，达到1669台，而2021年12月为1563台。其中，加拿大及美国的石油钻机分别增加46%及9%。市场预期部份原油副产品的价格于2022年将维持在较高水平。因此，集团将不断检讨其涂料产品与原材料相关的组成成本，并将于需要时有效上调集团涂料产品的售价以令本集团的毛利率得以维持。

　　凭借本集团的定价策略及中国实施年度轮换，集团对2022年的经营业绩持乐观看法，预计毛利率将提高，营运开支占销售收入的比率将会下降。尽管截至2021年度的亏损额与截至2020年度的亏损额相比显著增加，但集团认为，通过扩大中国内地的客户群及销售版图，可以进一步提升销售收入。此外，集团将研究以原设施制造方式与选定的涂料制造商进行生产合作。董事认为，由于本年度亏损的增加主要是由于2021年原材料价格大幅上涨造成，因此有关业务举措所着重的基本因素仍属有效及必要。

　　由于集团继续优化各种振兴业务措施及行动，以改善业务营运和降低成本，集团的毛利率及毛利自2021年第三季度起改善。此等业务举措包括以下各项：1、定价策略。为应对中国内地的通货膨胀环境，集团将不断检讨其涂料产品与原材料相关的组成成本，有效上调集团涂料产品的售价以令集团的毛利率得以维持在若干水平，以及调整向客户提供折扣及回扣的结构，以提高集团主线产品的利润率。

　　2、建立预测的原材料水平。鉴于原材料价格上涨，集团将不再保持原材料的高周转率。于实施定价策略的前提下，集团将于与集团涂料产品的组成成本作比较时确定每种原材料之预测水平。集团预计，其可继而将毛利率控制在低波动范围内。然而，此类预购或会产生额外融资成本或行政开支。

　　3、终止毛利率偏低的产品系列。集团已评估数个为华中地区工业制造商客户提供服务的产品系列的毛利率。倘若该等产品系列的毛利率拖低集团的整体毛利率，则会终止此等产品系列。年内，现有占用的产能已经释放，集中用于制造华南地区具有高利润率的产品。此等评估一直继续，并已扩展至华东及华北的所有工业制造商。此等评估是与提高集团的盈利能力、于华南地区的策略位置以及改善营运开支占收入的比率一并进行。（涂界）

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